Vad är en ETF?

ETF står för Exchange Traded Funds och kan på svenska översättas till börshandlad fond. En ETF följer utvecklingen på ett underliggande index som t.ex. svenska OMXS30 eller något av de amerikanska indexen Dow Jones eller Nasdaq. En börshandlad fond är som det låter noterad på en börs, vilket innebär att den prissätts och handlas i realtid.

Du köper en ETF på samma sätt som du köper en aktie i Ericsson eller ABB och du behöver inte ha någon speciell depåtyp. När du köper en ETF får du jämfört med ett köp av en enskild aktie en andel i ett index och därmed en direkt riskspridning eller en diversifieringseffekt. Detta beror på att ETF:er består av en korg av aktier. Till exempel består det svenska aktieindexet OMXS30, som Nasdaq OMX tillhandahåller, utav 30 av de mest omsatta svenska bolagen. Genom att köpa en ETF som följer OMXS30 köper du med en gång en portfölj med exponering mot ett flertal olika branscher och innefattande bolag som Alfa Laval, Nokia, H & M, Investor och 26 andra stora välkända svenska företag.

Exempel på fördelar med att köpa en ETF är bland annat lägre kostnader än traditionella index- och aktiefonder, det är enkelt och snabbt att handla i och med att instrumentet är noterat och utbudet är omfattande. Det finns även instrument där den underliggande tillgången är en råvara. Dessa instrument fungerar på samma sätt som ETF:er och brukar benämnas ETC:er. ETC står för Exchange Traded Commodities.

På ETFSverige.se kommer samtliga ETF kategorier som finns tillgängliga att presenteras. Detta inkluderar ETF:er med exponering mot länder, regioner, branscher, olika teman och strategier, räntor, valutor och råvaror (inkl. ETC:er).

What is an ETF

För mer information om ETF:er
Exploring ETFs (E-learning på engelska)
Wikipedia (på svenska)
Wikipedia (på engelska)
www.xact.se (på svenska)
www.hq.se/ETF (på svenska)
www.dbxtrackers.se (på svenska)
Marketwatch.com (på engelska)

Fördelar och nackdelar jämfört med vanliga index- och aktiefonder?

Fördelar
Låga avgifter
Börsnoterad
Prissättning och handel i realtid
Riskspridning
Enkel struktur
Transparens
Stora valmöjligheter
Utbud av sälj-ETF:er - positiv avkastning om underliggande index går ner i värde
Utbud av ETF:er med inbyggd hävstångseffekt
Hedge eller portföljskydd
Alltid fullinvesterade (indexfonder håller en viss likviditet för uttag)
Skatt (t.ex. om fonden återinvesterar utdelningar skattefritt)
"Månadsregeln" gäller inte för ETF:er (gäller personer som arbetar inom finansbranschen)

Nackdelar
Courtage
Månadssparande ej tillgängligt

Varför ska man investera i ETF:er?
Väldigt få förvaltare som tillämpar en aktiv förvaltning överträffar sina jämförelseindex. Ny statistik har visat att så många som 78 procent av fonderna går sämre än index¹. I dåliga tider avviker ofta förvaltare allt mindre från sina index i och med att de inte vill sticka ut ur mängden. Att avvika negativt från sitt jämförelseindex får oftast större konsekvenser än om man avviker positivt från sitt index. Börshandlade fonder i Sverige har en förvaltningsavgift på mellan 0,3-0,6 procent jämfört med de aktivt förvaltade svenska aktiefonderna som brukar ha en avgift på omkring 1,2-1,5 procent. Varför ska man då betala dyrt för något som man kan få betydligt billigare och där man vet exakt vad man kommer att få? En ETF utan hävstång uppvisar en avkastning som följer det underliggande indexet.

En investering i ETF:er brukar benämnas som passiv förvaltning i förhållande till vanliga aktiefonder som är aktivt förvaltade. Passiv marknaden inkluderar dock både ETF:er och traditionella indexfonder. Ett flertal välkända svenska institutioner har lagt över en stor del av sin förvaltning i s.k. passiv förvaltning t.ex. Sjunde AP-Fonden, Länsförsäkringar och Skandia Liv. ETF:er tillhandahåller även möjligheten att ”gå kort”, dvs. att man säljer index. I ett sådant scenario spekulerar en investerare i att marknaden ska gå ner vilket har varit ytterst lönsamt under de senaste åren. Detta skiljer sig mot de vanliga aktiefonderna som bara genererar en positiv avkastning i en stigande marknad (s.k. long-only fonder).

Hur stort är utbudet?

Världen
I februari 2010 fanns det 2 090 ETF:er med 3 997 börsnoteringar runt om i världen. Dessa har emitterats av 115 leverantörer på totalt 40 börser och har ett förvaltat kapital om 1 001,5 miljarder USD².

USA
ETF:er utvecklades i USA och instrumentet har funnits sedan början på 90-talet. Den första ETF:en som lanserades följde det välkända amerikanska indexet S&P 500 och gick under namnet SPDR eller ”Spider”. I dag är SPDR den mest omsatta börshandlade fonden i världen och ett av det mest omsatta instrumenten på hela den amerikanska börsen. SPDR S&P 500 har ungefär 70 miljarder dollar³ under förvaltning och står därmed för cirka 10 procent av den totala ETF marknaden i USA. I februari 2010 fanns det ungefär 810 ETF:er noterade på de amerikanska börserna med 678,6 miljarder dollar under förvaltning⁴.

Europa
I Europa har det funnits ETF:er sedan år 2000. Första noteringen gjordes på Deutsche Börse (XETRA). Idag är Deutsche Börse störst i Europa gällande ETF:er med omkring 560 listade ETF:er i januari 2010. Denna explosion av ETF:er har inneburit att Deutsche Börse tagit fram ett eget segment på XETRA för ETF:er som heter XTF. Detta segment har under 2009 uppvisat en genomsnittlig månadsomsättning på över 11 miljarder euro i månaden och hade vid utgången av januari 2010 ett förvaltat kapital på omkring 120 miljarder euro. ⁵

Norden
På den nordiska marknaden är det inte lika vanligt med ETF:er. Vid utgången av 2009 fanns det totalt 19 ETF:er noterade på de nordiska börserna, varav 12 i Sverige. Den svenska ETF marknaden är under kraftig tillväxt och flera nya ETF:er förväntas noteras under 2010. De få ETF:er som finns tillsammans med traditionella indexfonder, den s.k. passivmarknaden, förväntas utgöra omkring 6 procent av den totala aktiefondmarknaden i Sverige. I dagsläget finns det endast två ETF leverantör i Sverige och det är Handelsbankens dotterbolag XACT och HQ Bank. XACT beräknar sin nordiska ETF marknadsandel baserat på förvaltat kapital, cirka 18,5 mdr vid utgången av 2009, till cirka 81 procent .⁶

XACT tillhandahåller i dagsläget 12 stycken ETF:er som följer svenska och nordiska index. Andra ETF leverantörer i Norden är HQ Bank (Sverige), Seligson & Co (Finland), ABG Sundal Collier (Norge) och DnB NOR (Norge).

Hur handlar man ETF:er?
Du handlar ETF:er via din vanliga internetmäklare, bank eller fondkommissionär. För en kort sammanställning över vilka marknadsuppkopplingar som de större internetmäklarna tillhandahåller via internet, se nedan:

Marknad	Avanza	*SAXO/ETRADE**	Nordnet	Saxobank*	Netfonds
Sverige	X	X	X	X	X
Norge	X	X	X	X	X
Danmark	X	X	X		X
Finland	X	X	X
Island					X
Tyskland		X	X	X
Nederländerna		X		X
Frankrike		X		X
USA	X	X	X	X	X
Kanada	X		X	X

(*Endast avseende ETF:er. Övriga marknadsuppkopplingar inkl. Storbritannien, Luxemburg, Irland, Schweiz, Hong Kong, Australien) Kostnader?
Courtage tas ut av din Internetmäklare, bank eller fondkommissionär enligt respektive leverantörs prislista. Flera av Internetmäklarna tar omkring 100 kronor i minimicourtage för att handla på den svenska börsen detta kan jämföras med en kostnad om cirka 120 kronor i minimicourtage för att handla på den tyska börsen i Frankfurt (XETRA). Utöver courtaget tar ETF leverantörerna ut en förvaltningsavgift. Förvaltningsavgiften dras i regel automatiskt varje bankdag från fondandelarnas värde.

För mer information om marknadsuppkopplingar och priser:
www.avanza.se
www.etrade.se
www.nordnet.se
www.saxobank.com
www.netfonds.se

Källhänvisning

¹ http://www.aktiespararna.se/ungaaktiesparare/Nyheter-och-artiklar/Exchange-Traded-Funds/
² Black Rock - ETF Landscape Industry Highlights End February 2010
³ http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=SPY:US
⁴ Black Rock - ETF Landscape Industry Highlights End February 2010
⁵ http://deutsche-boerse.com/dbag/dispatch/en/kir/gdb_navigation/trading/20_tradable_instruments/200_etfs, rapporten Xetra: Europé’s largest trading platform for ETFs
⁶ XACT Fonders Månadsbrev, januari 2010

Om ETFSverige.se
ETFSverige är Sveriges första innehållssajt som enbart fokuserar på det finansiella instrumentet ETF (Exchange Traded Funds). ETFSverige är en oberoende sajt till för alla som vill lära sig mer om ETF:er. På denna sajt presenteras samtliga ETF:er som är noterade i Norden, omkring 250 av de mest likvida ETF:erna som är noterade på den tyska börsen XETRA samt omkring 100 av de mest likvida ETF:erna som är noterade på den amerikanska börsen NYSE (New York Stock Exchange) .

Om annonsering på ETFSverige.se
ETFSverige.se:s målsättning är att vara den mest omfattande, mest besökta och användarvänliga innehållssajten i Sverige kopplat till det finansiella instrumentet ETF (Exchange Traded Funds).
Sajten riktar sig främst till privata- men även institutionella investerare med ett intresse för information kring ETF:er. För att annonsera på ETFSverige.se kontakta oss på annonsera@etfsverige.se

© 2009 ETFSverige.se | info@etfsverige.se | Copyright och upphovsrätt | Disclaimer